（原标题：干货！2022年中国航空货运行业有突出贡献的公司分析——南方航空：航空货物运输业务规模全国第一）

  我国航空货物运输行业较为领先的企业有中国国航和南方航空，从航空货物运输业务占比、可用货运吨公里数、机队数量、货运周转量、国际货运业务占比看南方航空均占优;中国国航则在每货运吨公里收益上略胜一筹，同时由于是我国唯一载旗航空公司，拥有更大的资源优势。

  南方航空1991年正式挂牌成立，1997年在纽交所和港交所同步上市，2003年上交所上市，2004年以来，南方航空先后收购或成立白云机场、北方航空、新疆航空、重庆航空、河南航空、江西航空、河北航空等，业务规模逐步扩大。2018年，南方航空成立货物运输部门南航物流，依托南航发达的国内、国际航线网络，可提供密集覆盖国内，全面辐射亚洲，连接欧、美、澳、非洲主要城市的腹舱运能服务。

  南方航空是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。在业务布局方面，南方航空以客运为主，货运业务占比较低，2020年，公司航空货物运输共实现营业收入164.93亿元，占主要经营业务收入比重为18.3%。

  随着业务规模的扩大，南方航空可用货运吨公里数逐年提高，2019年达到15468.05百万吨公里，2020年受疫情影响，可用运力下降至14567.30百万吨公里，同比下降5.82%。

  2020年南方航空航空货物运输周转量同样受到疫情影响，为7254.81百万吨公里，同比下降4.32%。在客运业务受到巨大打击的情况下，南方航空积极把握货运物流增收机会，全方面提升货机利用率，全年组织客改货航班8431班，因此货运业务受疫情影响相对较小。

  截至2020年末，南方航空机队规模达867架，较2019年末净增加5架，其中客机851架，货机16架，16架货机中又包括9架自购飞机和7架融资租赁飞机。目前南方航空机队规模位居全国首位，机队性能先进。

  2020年全球航空货物运输行业出现量跌价升的情况，由于防疫物资运输等需求强劲，航空货物运输收益逆势增长。南方航空航空货物运输每货运吨公里收益由2019年的1.27元上升至2.27元，同比增加78.7%。

  南方航空旗下南航物流致力于建设广州、上海双枢纽，目前已开设19条全货机航线，向客户提供从中国上海、广州、深圳始发，连接重庆，通往阿姆斯特丹、伦敦、法兰克福、洛杉矶、芝加哥、胡志明和河内的国际运输服务，并且计划进一步开辟中国始发至欧美主要城市的国际全货机航线，客机腹舱运能更是遍布全球。2020年，南方航空货物运输周转量中，国内航线、南方航空：经营业绩

  2018-2020年，南方航空主要经营业务收入波动，但航空货物运输业务收入呈持续上升趋势，尤其2020年运价大幅度上升的情况下，南方航空航空货运业务实现营业收入164.93亿元，同比增长71.53%。2018-2020年，南方航空主营业务毛利率也呈波动趋势，2020年全部业务毛利率仅为3.11%，由于客运业务受挫严重一下子就下降8.58个百分点。总的来看，尽管南方航空整体业绩有所下滑，但航空货物运输业务发展形态趋势良好。

  “十四五”期间，全世界疫情走势不确定性仍然较强，疫情冲击带来的各类风险不断凸显，但我国最先恢复经济社会运行秩序，经济较快实现恢复性增长，航空货物运输行业将得到更快发展。南方航空将在加强疫情防控常态化管理的基础上，根据疫情变动情况灵活调整经营策略，全力提质增效;加强广州、乌鲁木齐、北京大兴枢纽建设;要优化货机投放和航线编排，继续抓好客改货航班，提升货机利用率和载运率，逐步发展航空货物运输业务。

  证券之星估值分析提示白云机场盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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